沙钢股份(002075.CN)

鹰眼预警:沙钢股份营业收入与净利润变动背离

时间:20-08-23 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,沙钢股份(002075)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为64.77亿元,同比增长3.89%;归母净利润为2.52亿元,同比下降11.45%;扣非归母净利润为1.97亿元,同比下降11.67%;基本每股收益0.114元/股。

公司自2006年10月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为3.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对沙钢股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为64.77亿元,同比增长3.89%;净利润为4.66亿元,同比下降18.55%;经营活动净现金流为8.75亿元,同比增长1530.79%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长3.89%,净利润同比下降18.55%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)72.35亿62.35亿64.77亿净利润(元)12.47亿5.72亿4.66亿营业收入增速18.41%-13.83%3.89%净利润增速209.99%-54.16%-18.55%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动3.89%,税金及附加同比变动-17.86%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)72.35亿62.35亿64.77亿营业收入增速18.41%-13.83%3.89%税金及附加增速85.87%-37.01%-17.86%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为11.16%,同比下降18.58%;净利率为7.19%,同比下降21.6%;净资产收益率(加权)为5.01%,同比下降19.19%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为23.72%、13.7%、11.16%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.72%13.7%11.16%销售毛利率增速102.56%-42.24%-18.58%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为17.24%,9.17%,7.19%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率17.24%9.17%7.19%销售净利率增速161.79%-46.81%-21.6%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为17.49%,6.2%,5.01%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率17.49%6.2%5.01%净资产收益率增速161.83%-64.55%-19.19%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为38.5%,同比增长2.37%;流动比率为1.55,速动比率为1.16;总债务为14.47亿元,其中短期债务为14.47亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.67,1.64,1.55,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.671.641.55
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.3亿元,短期债务为14.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.16,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)41.02亿12.38亿2.28亿短期债务(元)4.12亿9.65亿14.47亿广义货币资金/短期债务9.961.280.16
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.3亿元,短期债务为14.5亿元,经营活动净现金流为8.8亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)52.98亿11.77亿11.03亿短期债务+财务费用(元)4.03亿9.6亿14.55亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.05,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率1.160.30.05
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.06、0.06、0.05,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.060.060.05
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为6.23%、13.54%、19.49%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)4.12亿9.65亿14.47亿净资产(元)66.1亿71.25亿74.27亿总债务/净资产6.23%13.54%19.49%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为9.96、1.28、0.16,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)41.02亿12.38亿2.28亿总债务(元)4.12亿9.65亿14.47亿广义货币资金/总债务9.961.280.16
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为24.4亿元,公司营运资金需求为36.6亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-12.2亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-12.2亿营运资金需求(元)36.58亿营运资本(元)24.39亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为120.88,同比下降34.77%;存货周转率为3.44,同比增长12.1%;总资产周转率为0.55,同比增长1.04%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为120.88,同比大幅下降至34.77%。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)129.83185.3120.88应收账款周转率增速21.73%42.72%-34.77%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.26、1.84、1.66,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)72.35亿62.35亿64.77亿固定资产(元)32.03亿33.87亿39.09亿营业收入/固定资产原值2.261.841.66
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为0.71%、0.76%、0.82%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)5120.56万4750.8万5327.96万营业收入(元)72.35亿62.35亿64.77亿销售费用/营业收入0.71%0.76%0.82%
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