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沙钢股份点评报告:全产业链“综合服务提供商”建设之路稳步推进

时间:14-05-08 00:00    来源:申万宏源

新闻/公告:公司公告投资参股张家港玖隆电子商务有限公司关联交易的进展公告,公告披露公司授信业务及电商平台会员注册情况。

华夏银行同意授信3 亿元,为玖隆电商平台提供金融配套服务打开空间。公司持有玖隆电商平台48.98%的股份,平台作为提供综合服务的窗口主要提供物流仓储配套、金融配套和钢材加工等服务。此次公告华夏银行中小企业信贷部同意给予玖隆电商公司支付融资系统业务合作额度3 亿元,合作期限为2年,为公司基于电商平台提供金融配套服务打开空间。经过我们测算,若空间完全打开,金融配套服务未来有望达到7.5 亿元收入规模。

平台已初具规模。截至2014 年5 月7 日,平台注册会员714 家,自平台运营至今交易钢材总量2.2 万吨、成交金额6638.3 万元。基于网络平台开展业务,会员数是基础,平台开始试运营至今已经累计拥有714 家会员,占玖隆物流园入驻企业(我们此前调研玖隆物流园入驻企业数约为1000 多家)比例超过70%。

超2/3 的入驻企业成为公司电商平台的会员,将有利于公司进一步推动线下与线上的互动,而华夏银行的3 亿元的业务授信将为线上线下的互动提供“催化剂”。

建设钢铁全产业链综合服务提供商之路正稳步推进,重申“增持”评级。由于玖隆电商平台仍处于试运营阶段,我们盈利预测暂不考虑此部分利润贡献,维持公司2014-2015 年可实现归属于母公司所有者的净利润为3500 万元和8000 万元的预测,并引入2016 年盈利预测为1.06 亿元,分别对应EPS 为0.02元、0.05 元和0.07 元。公司建设钢铁全产业链综合服务提供商之路正稳步推进,我们重申“增持”评级。